UniCredit punta su Commerzbank: offerta per oltre il 30%

Offerta UniCredit su Commerzbank

Milano, 16 marzo 2026 – UniCredit ha formalmente avviato un'offerta pubblica volontaria di scambio azionario su Commerzbank. L'operazione, comunicata questa mattina, mira a incrementare la partecipazione della banca italiana oltre la soglia del 30% prevista dalla normativa tedesca.

L'obiettivo dichiarato è avviare un dialogo costruttivo con la dirigenza e gli azionisti di Commerzbank nelle prossime settimane. L'iniziativa si inserisce in una strategia di consolidamento e rafforzamento della presenza di UniCredit nel mercato tedesco.

Dettagli dell'Operazione Finanziaria

Il rapporto di cambio proposto prevede 0,485 azioni UniCredit per ogni azione Commerzbank. Questo corrisponde a un valore di 30,8 euro per azione Commerzbank, rappresentando un premio del 4% rispetto alla chiusura del mercato del 13 marzo 2026. Il rapporto definitivo sarà stabilito dall'autorità di vigilanza finanziaria tedesca (BaFin).

L'operazione non avrà impatti significativi sul capitale di UniCredit, a meno che non si verifichi un'acquisizione del controllo, cosa che la banca non prevede. UniCredit detiene già una quota del 26% diretta e un'ulteriore posizione del 4% tramite derivati.

Dialogo e Tempistiche Future

Il CEO di UniCredit, Andrea Orcel, ha sottolineato che l'intento non è l'acquisizione del controllo, ma il superamento della soglia del 30% per favorire un dialogo strategico. L'offerta pubblica è rivolta a tutti gli azionisti per il 100% delle azioni, ma l'incremento oltre il 30% è previsto senza superamenti significativi.

L'avvio formale dell'offerta è atteso per inizio maggio, con un periodo di adesione di quattro settimane. A maggio si terrà anche un'assemblea straordinaria per l'autorizzazione all'aumento di capitale necessario. Il completamento dell'operazione, salvo imprevisti e approvazioni regolamentari, è previsto entro la prima metà del 2027.

Commerzbank: Profilo della Banca Tedesca

Commerzbank è la quarta banca tedesca per dimensioni, preceduta solo da Deutsche Bank, DZ Bank e KfW. Fondata nel 1870 ad Amburgo, ha oggi sede a Francoforte sul Meno. In passato, nel 2019, si era ipotizzata una fusione con Deutsche Bank, poi naufragata.

UniCredit è diventata uno degli azionisti principali di Commerzbank, anche grazie all'acquisto di una quota significativa dallo Stato tedesco. L'interesse di UniCredit per la banca tedesca si inserisce in un contesto di riorganizzazione del settore bancario europeo.